声明：新都高价收烟 回收酒 收购虫草现结。2018年一季度板块出现回调，成都烟酒回收市场的担忧集中在行业景气周期的持续性上，一季报披露显示名酒业绩依旧强劲，特别是区域强势酒业绩环比加速趋势显著，收购烟酒板块行情再起，怎么看全年投资机会？中低端酒百舸争流。目前名酒估值对应2018年约25倍，处于历史估值中枢位置。白酒消费结构发生根本性变化，商务消费商务和个人消费成为主战场，名酒依靠品牌赋予的价值和强大的资金实力，有能力承接应对消费群体的变化，中小酒企则在这场变革中失去生存土壤逐步淘汰。

于烟酒供给量极为稀缺，普五和国窖供给量亦相对有限，未来3年高端酒供需格局偏紧局面不会改变，预计每年量增10%(消费需求)、价升10%(提价和结构升级)，收入复合增速有望回归20%稳健增长。次高端：300元以上的全国名酒持续高增长，该价位段的区域优势品牌(古井、口子窖、今世缘等)亦呈现40%以上的增速。北京烟酒回收市场疑惑区域酒企与全国性品牌之间竞争问题，我们认为次高端市场尚处于跑马圈地时期，因为分散到各省份的规模其实很小，提前布局的强势品牌均有较好的发展窗口期，名酒与区域优势品牌增速加快体现出的差异只是时间上有先后之别，我们判断未来3年次高端市场，将是全国+区域名酒共同繁荣发展的时代。